Entenda por que o PIB sobe acima do esperado, mas mesmo assim o país precisa cortar gastos

Crescimento do PIB do Brasil no trimestre foi um dos maiores entre países emergentes, empatado com a China.

Mas rombo das contas públicas deve se estender pelos próximos anos, o que pode comprometer a economia.

O PIB do Brasil — soma de todas as riquezas que o país produz — subiu 0,9% no terceiro trimestre, na comparação com os três meses anteriores.

O resultado veio acima do previsto no mercado e colocou o Brasil como um dos países de maiores crescimentos econômicos do trimestre — empatado, por exemplo, com a China.

Em um cenário desses, é natural imaginar que tudo vai bem na economia.

Mas a situação não é exatamente assim.

Tanto que, nas próximas semanas, o principal objetivo do governo vai ser aprovar no Congresso um pacote de cortes de gastos para os próximos anos.

A expectativa é de uma economia de R$ 375 bilhões até 2030. PIB: veja ranking dos países do G20 no 3º trimestre Abaixo você vai entender por que a economia cresce, mas o governo tem que frear os gastos.

Meta fiscal Pela regra do arcabouço fiscal — a âncora fiscal do país, aprovada pelo Congresso e sancionada pelo governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva no ano passado — as despesas do governo só podem crescer atreladas a uma proporção do crescimento das receitas.

Assim: ▶️ O governo tem uma meta de resultado primário a cumprir.

Resultado primário é o que sobra nas contas públicas após descontar as despesas das receitas.

Para 2024, por exemplo, a meta é zero.

Ou seja, receitas empatadas com despesas. ▶️Só que existe um intervalo de tolerância (para mais ou para menos) para esta meta, que é de 0,25% do PIB.

Assim, em 2024, o governo pode atingir um déficit fiscal (despesas maiores que receitas) de R$ 28 bilhões.

Mesmo assim, a meta estará mantida ▶️ Essa é justamente a previsão para as contas públicas de 2024.

Um déficit de R$ 27,7 bilhões.

Ou seja, no limite da meta. No limite Se, em 2024, as contas públicas já estão sufocadas, a previsão para os próximos anos desperta precaução no governo. Isso porque o ritmo das despesas tem surpreendido a um ponto que as receitas não estão conseguindo acompanhar. Nas últimas previsões divulgadas pelo governo, em boletim deste mês, a trajetória do déficit para os próximos anos é a seguinte: Em 2025: 0,72% do PIB (ou R$ 89 bilhões) Em 2026: 0,59% do PIB (ou R$ 78 bilhões) Em 2027: 0,47% do PIB (ou R$ 66 bilhões) Isso significa que a meta de déficit zero, a se manterem as condições de hoje, não vai ser atingida no governo Lula, contrariando o que foi planejado pela equipe econômica. Gastos e o PIB Se o governo está gastando muito, significa que ele injeta dinheiro na economia.

De certa forma, isso contribui com o aquecimento da atividade, porque há mais recursos circulando. Mas esse tipo de estímulo tem que ser cauteloso, para não gerar efeitos adversos.

Uma economia aquecida e com o mercado de trabalho em expansão — como é o caso do Brasil — pode levar a um processo inflacionário descontrolado, caso a produtividade do país e a capacidade do governo em honrar as suas dívidas não acompanhem o PIB no mesmo ritmo. Os economistas calculam o chamado PIB potencial, que é o crescimento da economia sustentável, que não gera inflação, mantidas todas as demais variáveis.

Para o Fundo Monetário Internacional (FMI), o PIB potencial do Brasil este ano é de 2,5%.

Mas o número real, com base no últimos dados, deve passar de 3%.

Despesas obrigatórias O cerne do problema são as despesas obrigatórias.

São aquelas que o governo é obrigado a pagar todos os meses, como, por exemplo, o salário dos servidores públicos federais.

É o caso também das despesas com previdência, como as pensões dos aposentados. Quanto mais crescem as despesas obrigatórias, mais elas sufocam as despesas discricionárias (que são aquelas que o governo pode fazer de acordo com sua vontade, como investimentos em infraestrutura). Se as despesas obrigatórias crescem demais, sobra pouco espaço para os investimentos do governo.

E a economia começa a ficar travada, já que o governo fica com poucos projetos. Só no último bimestre, as despesas com previdência subiram R$ 7 bilhões acima do que o governo estava prevendo.

Os gastos previdenciários tem sido a maior fonte do aumento das despesas. Isso tem acontecido porque mais pessoas estão se aposentando, entrando de licença e sendo diagnosticadas com doenças. O pacote do corte de gastos mira justamente as despesas obrigatórias.

O governo pretende, por exemplo, limitar o crescimento do salário mínimo e do abono (gastos que impactam a Previdência). Esse pacote ainda tem que passar pelo Congresso. Consequências de não bater a meta fiscal A meta fiscal é um termômetro da saúde das contas do governo.

Se o governo fica muitos anos em sequência sem cumprir o objetivo, os agentes financeiros começam a desconfiar da capacidade do país em honrar suas dívidas. Isso gera um ciclo vicioso: os juros sobem, já que o Brasil fica menos atraente para investimentos.

A inflação também sobe, porque, para bancar seus gastos descontrolados, o governo se endivida acima da capacidade de pagamento.

A economia perde tração, o desemprego aumenta. Para se ter uma ideia, a relação entre a dívida pública brasileira e o PIB do país será ascendente nos próximos anos, se as condições atuais se mantiverem, segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI): 2024: dívida em 86,7% do PIB 2025: dívida 89,3% do PIB 2026: dívida 90,9% do PIB O crescimento da dívida do Brasil está acima da média para países igualmente emergentes, o que mostra a necessidade de controle das contas públicas. Isso se reflete na inflação.

O governo, na semana passada, elevou a previsão de inflação para 2024, de 4,25% para 4,4%. Para 2025, a estimativa passou de 3,40% para 3,60%. 🔎Porque isso importa? Quanto maior a inflação, menor é o poder de compra das pessoas, principalmente das que recebem salários menores.

Isso porque os preços dos produtos aumentam, sem que o salário acompanhe esse crescimento. Além dos problemas gerados na vida real das pessoas, o não cumprimento da meta fiscal significa que o governo desobedeceu as regras do arcabouço, o que pode gerar punições administrativas.